Криптовалюта, финтех и краудфандинг в Марокко: закон 42.25 завис — что легально сейчас

Рашид Ашаши (Rachid Achachi) бросает две резкие фразы: «С Bitcoin — забудьте, попадёте в тюрьму, это запрещено» и «краудфандинг в Марокко страшно отстал». Обе мысли верны по направлению, но обе требуют важных уточнений, чтобы вы не приняли неверного решения — ни из страха, ни из недооценки. Разберём крипту, статус нового закона и реальное состояние краудфандинга по положению на август 2026 года.

Криптовалюта: «запрещена» — да, «тюрьма» — почти всегда нет

Что правда: крипта в Марокко не легализована и не урегулирована. Коммюнике Office des Changes от 20–21 ноября 2017 года (поддержанное Bank Al-Maghrib) объявило операции с виртуальными валютами «нарушением валютного законодательства» с санкциями. На август 2026 года действующего закона по-прежнему нет — есть только предварительный проект, о котором ниже.

Что вводит в заблуждение в формулировке «попадёте в тюрьму»: само по себе владение криптой — не уголовное преступление, за которое сажают обычного человека. Это серая зона, которую массово терпят: в Марокко около 6 млн держателей крипты (примерно 16% населения), страна входит в мировой топ-25 по проникновению. Реальный риск для обычного человека — административные и валютные штрафы за переводы, а не арест за хранение. Office des Changes рассылал письма с требованием задекларировать и объяснить криптопереводы — это комплаенс, а не задержание.

Где тюрьма действительно реальна: во-первых, ведение нелицензированного финансового или обменного бизнеса — статья 183 закона 103-12 предусматривает от 6 месяцев до 3 лет и штраф от 100 тыс. до 5 млн MAD; во-вторых, когда крипта вплетена в другое преступление. Единственный громкий «крипто-приговор» (дело Тома Клоси, 18 месяцев) был вынесен за мошенничество плюс несанкционированный трансграничный перевод, а не за простое владение Bitcoin.

Закон 42.25: главная новость — что он до сих пор не принят

Предварительный проект закона № 42.25 о криптоактивах датирован 5 августа 2025 года. Его готовило Министерство экономики и финансов совместно с Bank Al-Maghrib и регулятором рынка капиталов AMMC, публично документ обнародовали в ноябре 2025 года. Модель заимствована у европейского регламента MiCA.

Что проект предусматривает:

• Криптовалюты не признаются законным платёжным средством, но выделяются в отдельную категорию финансовых активов — то есть выходят из правового вакуума.
• Обмен и операции возможны только через лицензированных провайдеров и в строгом соответствии с валютным регулированием Марокко.
• Двойной надзор: AMMC лицензирует провайдеров услуг и биржевые площадки, Bank Al-Maghrib отвечает за стейблкоины.
• Отдельный пласт требований — противодействие отмыванию, проект оценивается на соответствие стандартам ФАТФ (GAFI).

А теперь главное. Спустя год после подготовки текста документ по-прежнему остаётся предварительным проектом: он не прошёл ни принятия правительством, ни внесения в парламент, ни тем более рассмотрения. Для предпринимателя это означает не «регулирование вот-вот заработает», а «статус-кво 2017 года действует и, судя по темпу, продержится ещё какое-то время». Планировать бизнес-модель под дату принятия — ошибка: даты нет.

Цифровой дирхам: пилот идёт, срока нет

Параллельно Bank Al-Maghrib разрабатывает собственную цифровую валюту центрального банка — e-Dirham. Здесь важно отделить факты от анонсов, которых в прессе много.

Что подтверждено: центробанк завершил первый пилот, тестировавший розничные платежи между физлицами. Вторая фаза идёт совместно с Центральным банком Египта и Всемирным банком и сфокусирована на трансграничных переводах. Цель, которую заявляет регулятор, — снизить зависимость от наличных и расширить доступ к финансовым услугам для тех, у кого нет счёта.

Чего нет: установленного срока запуска. Bank Al-Maghrib верен своей традиции осторожности и движется поэтапно и экспериментально; проект не привязан к конкретному дедлайну. Публикации с точными датами запуска стоит проверять по официальным сообщениям центробанка — расхождения между изданиями здесь значительные.

Краудфандинг: рамка есть, но узкая — Ашаши прав

Здесь оценка Ашаши («существует, но крайне ограничен и с большим опозданием») точна. Факты:

• Закон 15-18 о коллективном финансировании промульгирован дахиром от 22 февраля 2021 года. Он покрывает три формы: пожертвование (don) и заём (prêt) — регулятор Bank Al-Maghrib совместно с генеральным секретариатом правительства; инвестиции с долей в капитале (equity) — регулятор AMMC.
• Опоздание около трёх лет: декрет применения вышел в ноябре 2022 года, циркуляры AMMC и BAM — в 2023-м. До этого запускать площадки было нельзя юридически.
• Что работает: донорский и заёмный краудфандинг запущены в 2024 году, лицензированы площадки Akkan (первая), Kiwi Collecte и Alif.
• Чего до сих пор нет: долевой краудфандинг так и не заработал — лицензированных инвестиционных площадок у AMMC не видно. Привлечь долевые инвестиции «толпы» в стартап в Марокко по-прежнему нельзя. Актуальный реестр стоит сверять на портале AMMC.
• Лимиты: закон ограничивает суммы и по проекту, и по вкладчику. Совокупный вклад одного физлица во все операции коллективного финансирования ограничен 1 млн дирхамов.

Практический смысл ограничений: даже когда долевой сегмент откроется, это будет инструмент для небольших раундов, а не замена венчурному капиталу.

Что это значит для русскоязычного предпринимателя

• Не стройте расчёты компании на крипте. Для расчётов и хранения капитала это валютный риск и штрафы, а не инструмент. Личное владение — серая зона; переводы могут потребовать декларации.
• Не ждите закона 42.25 как события с датой. Год без движения — достаточный сигнал. Когда примут, появится легальный путь для провайдеров и стейблкоинов; до этого действует режим 2017 года.
• Краудфандинг — только пожертвование и заём. Подходит для предзаказов, социальных и продуктовых кампаний. Долевой раунд «с толпы» пока невозможен.
• Привлечение капитала — через классические каналы, см. финансирование бизнеса в Марокко. Вывод выручки — по легальным рельсам, см. «Деньги на Луне» и как перевести деньги в Марокко и обратно.

Частые вопросы

Запрещена ли криптовалюта в Марокко в 2026 году?

Криптовалюта в Марокко не легализована и не урегулирована: коммюнике Office des Changes от 20–21 ноября 2017 года объявило операции с виртуальными валютами нарушением валютного законодательства. На август 2026 года действующего закона по-прежнему нет — только предварительный проект 42.25. При этом в стране около 6 млн держателей крипты (примерно 16% населения), а само владение остаётся терпимой серой зоной.

Сажают ли в тюрьму за криптовалюту в Марокко?

Само по себе владение криптой — не уголовное преступление; реальный риск для обычного человека это административные и валютные штрафы за переводы, а не арест. Тюрьма становится реальной в двух случаях: за ведение нелицензированного финансового или обменного бизнеса (статья 183 закона 103-12 — от 6 месяцев до 3 лет и штраф 100 тыс.–5 млн MAD) либо когда крипта вплетена в другое преступление. Единственный громкий приговор (дело Тома Клоси, 18 месяцев) был за мошенничество и несанкционированный трансграничный перевод, а не за простое владение Bitcoin.

Приняли ли закон 42.25 о криптовалюте в Марокко?

Нет. Предварительный проект датирован 5 августа 2025 года и обнародован в ноябре 2025-го, его готовило Министерство экономики и финансов вместе с Bank Al-Maghrib и AMMC по образцу европейского MiCA. На август 2026 года документ не прошёл ни принятия правительством, ни внесения в парламент. Проект выделяет криптоактивы в отдельную категорию финансовых активов, не признаёт их законным платёжным средством и допускает операции только через лицензированных провайдеров.

Когда запустят цифровой дирхам e-Dirham?

Даты нет. Bank Al-Maghrib завершил первый пилот с розничными платежами между физлицами и ведёт вторую фазу совместно с Центральным банком Египта и Всемирным банком — она посвящена трансграничным переводам. Регулятор придерживается осторожного поэтапного подхода и не привязывает проект к конкретному сроку, поэтому публикации с точными датами запуска стоит сверять с официальными сообщениями центробанка.

Можно ли привлечь краудфандинг в Марокко?

Да, но только в двух формах — пожертвование (don) и заём (prêt), которые регулирует Bank Al-Maghrib по закону 15-18 (промульгирован дахиром от 22 февраля 2021 года). Они запущены в 2024 году, лицензированы площадки Akkan, Kiwi Collecte и Alif. Долевой краудфандинг так и не заработал: лицензированных инвестиционных площадок у AMMC не видно, поэтому привлечь долевые инвестиции «с толпы» в стартап пока нельзя. Совокупный вклад одного физлица во все операции коллективного финансирования ограничен 1 млн дирхамов.

По материалам видеоаналитики Рашида Ашаши (Rachid Achachi) на канале ODC TV. Тезисы аналитика мы приводим и сверяем с официальными источниками (Office des Changes, Bank Al-Maghrib, AMMC, профильные правовые обзоры); где спикер устарел или преувеличивает — указываем прямо. Не индивидуальная финансовая или юридическая консультация; регулирование быстро меняется — проверяйте актуальное состояние. Проверено: август 2026.